在將旗下微博業務拆分上市一年多后，新浪一項向CEO曹國偉定增1100萬股的資本動作，推動了這家老牌門戶網站股價飆升。 　　北京時間6月1日晚，新浪公司(SINA.NASDAQ)宣布，公司已與董事會主席兼CEO曹國偉達成一項具有法律約束力的認購協議，將向曹國偉出售1100萬股新發行的普通股，總價約為4.56億美元現金。曹國偉稱，該協議體現了管理層“對公司發展前景的信心”。 　　隨后的一個交易日內，新浪股價在納斯達克市場的常規交易中上漲9.48美元，報收于50.21美元，漲幅為23.28%，成交量達1300萬股，達到過去3個月日均成交量的8倍多。 　　不可忽視的是，新浪股價正處于歷史低谷。2011年，其股價曾攀上140美元的高點，而就在這一年，曹國偉等管理層持續減持此前MBO(管理層收購)的股票，到2011年底，新浪管理層基本清空了2009年MBO的股份。 　　有媒體援引天灝資本創始人侯曉天的話稱，“新浪有幾大業務線，該公司可以通過將這些業務分拆上市來更好地釋放股東價值。該股已經觸底，今后還將進一步上漲。” 　　新浪被低估？ 　　根據協議，曹國偉將認購并直接購買，或通過權益歸其所有和控制的特殊目的實體(SPV)購買新浪1100萬股新發行的普通股，總購買價約為4.56億美元現金，其中，每股購買價約合41.49美元，相當于截至2015年5月29日的30個交易日中新浪普通股收盤價的平均值，這一價格高于新浪普通股于2015年5月29日，即認購協議簽署前最后一個交易日的收盤價。 　　協議顯示，曹國偉同意自己或其關聯方通過本次交易購買的所有股票在交易完成后有六個月的約定鎖定期。 　　公開資料顯示，此前新浪曾披露其截止到2015年3月31日的股權結構，當時新浪最大股東為PlatinumInvestmentManagementLimited，持有新浪4392690股，占股7.5%；曹國偉持146726股，占股2.5%，而新浪整個管理層一共持股3.1%。此次新浪新發行1100萬股，將使曹國偉在新浪的持股比例大幅增加。 　　“事實上，目前的情形與新浪此前的MBO時相似。”一位熟悉新浪業務的人士對《第一財經日報》分析稱，2009年新浪MBO前，股權結構分散，股價較低。 　　2009年9月，以曹國偉為首的新浪管理層，以約1.8億美元價格購入新浪約560萬普通股，每股約32美元。曹國偉成為新浪第一大股東。新浪曾將這一計劃形容為中國互聯網行業內首例MBO案例。 　　“當時新浪管理層的MBO表現了對公司未來發展的信心，困擾新浪的股權分散問題也得以解決，新浪繼而被市場看好，股價總體趨勢上漲。”前述熟悉新浪業務的人士表示。 　　此后幾年時間，新浪微博的迅猛發展不斷推動著新浪股價的上漲。2011年時，新浪的股價一度突破140美元，相應市值突破80億美元。隨即，以曹國偉為首的新浪管理層開始減持新浪股票，到2011年底基本清空了此前MBO的股份。 　　最近半年，新浪股價一直在40美元左右徘徊。上述人士認為，曹國偉選擇在此時購買新浪1100萬新股，說明他認為新浪股價被低估，現在是購買的好時機。 　　尋找下一個微博 　　2009年的新浪在MBO后，很快找到新的業務增長點——微博業務；而這一輪資本動作過后，新浪如何尋找下一個“微博”？ 　　上述熟悉新浪的人士對《第一財經日報》記者分析，這一資本動作或與新浪網未來的發展特別是垂直化相關。 　　顯然，傳統的“門戶”模式的挑戰已經不言而喻。在IT評論人士方興東看來，移動互聯網時代，網絡媒體在互聯網領域全面邊緣化；全民社交媒體時代，網絡新聞在網絡媒體中全面邊緣化；微信微博時代，新浪新聞在網絡新聞中逐漸邊緣化。 　　而新浪2015年第一季度財報也反映了門戶廣告的現狀：該季度新浪網絡廣告營收為1.504億美元，較上年同期的1.357億美元有所增長。其中，微博廣告和營銷營收增長2730萬美元，而門戶廣告營收下降1270萬美元。 　　在分析師電話會議上，曹國偉也表示，新浪的一些大客戶的廣告支出整體上的確有所放緩，而在門戶業務方面，一些客戶正將廣告預算轉移到其他媒體平臺，這一趨勢還將延續下去。 　　而新浪的應對措施之一就是垂直化。 　　在去年微博上市時，曹國偉曾對記者坦言，過去幾年把很多精力和資源都投入到了微博而冷落了門戶，微博上市后可以騰出手來重新規劃新浪網的發展計劃。 　　他當時提出，未來新浪網的發展走向可能包括三個方面，一是移動化，二是視頻化，三是垂直化。其中，移動能夠讓新浪在用戶布局、多終端的戰略上有比較好的發展，視頻代表多媒體的趨勢，新浪必須在這里面占有比較大的市場份額，而垂直領域實際代表了未來很多市場機會。 　　而在不久前新浪公布第一季度財報的同時，曹國偉稱目前新浪正經歷重要的轉型期，正在嘗試參與到不同的垂直頻道中，以吸引廣告資金，擴大移動端的市場份額。在剝離部分業務或垂直頻道方面，新浪也在探索各種發展的機會。 　　此前有消息稱，新浪已經開始將垂直頻道逐漸分拆成事業部獨立運營。其中圍繞汽車，除了成立新車事業部外，還成立一個與汽車相關的創業項目，由新浪副總裁褚達晨負責，方向是利用大數據挖掘汽車銷售。而在互聯網金融領域，曹國偉表示，由于目前金融行業非常活躍，從內部可以看到新浪網財經頻道的流量大幅增加，尤其是股票頻道；曹國偉稱，新浪已經對一個用于在線交易的產品進行了投資，該公司的表現非常好，新浪已受益于這筆股權投資及該公司向新浪投入的廣告資金；此外，新浪還投資了一家P2P平臺，向他們提供了支付系統。 　　但這些垂直業務何時產生顯著收入，曹國偉坦言，不確定的因素太多，目前這個階段很難預測，新浪必須一步一步走著看。